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本周氧化铝市场再度呈现少量成交状态下的大幅反弹态势,这种走势在5月底曾经出现过,在现货交易量逐渐减少的大环境下,氧化铝交易市场大起大落的自身和外部条件也基本相似.

 

一旦在市场氛围确定后,卖方由于现货销售量基本不足,报价短期内就存在大涨可能,而且不需要非常明显的成交.当前氧化铝企业的报价基本以2550元为基点,而且南北方基本统一,即使市场没有完全样本意义的明显成交,部分卖方已经将报价看涨至2600-2650元.

 

难以预期的强势反弹

 

由于没有足量的现货供应和现货交易,当前的氧化铝现货市场,在足够买兴出现后更容易导致部分买方的相互“踩踏”,一方面投机贸易积极踊跃介入现货市场,一方面部分刚需铝厂迫于供应的相对不稳定,开始放弃去库存概念转而逐渐建立库存.在有限的现货供应条件下,氧化铝企业更易根据实时的寻货动静而随时调高意向报价,现实可以看到的是,短短三天时间内,氧化铝报价上调至少在120元以上,未来几天后劲仍十足.

 

内部条件基本具备

 

从氧化铝市场自身特性来看,价格大幅反弹基本具备以下几个条件:大量现货合同前期签订、氧化铝企业库存普遍下降、部分刚需铝厂库存处于相对低位.从LD昆明峰会了解的信息来看,在峰会期间,ALD可以基本确定部分大型铝厂签订了增量现货合同,价格基本在2480元左右,虽然市场感知并不明显,但由于签订对象多为主要氧化铝企业和主要铝厂,一旦主要氧化铝企业在本身长单基本充足的条件下依然调整计划外销现货,市场本就现货流动不足的供应继续紧张,一旦有采购的消息释放点燃整体态势,价格就可能呈现低频成交跳涨.另外多数氧化铝企业内部库存降至极低位置,这种显性数据和现象变化,也更容易刺激卖方和买方均对预期有所调整,一方面前期市场稳定时备库量较低的刚需铝厂和贸易商恐慌备货,另一方面,卖方由于库存偏低和本身就长期现货供应有限,更加看好价格反弹.

 

虽然长期以来长单的签订可以基本保障刚需铝厂的总体安全,但总会不对称的出现部分留有现货采购的铝厂和拥有少量现货敞口的铝厂,这些工厂和贸易商一旦担心市场供应不足而入市,更加剧了价格的反弹.这是单体企业采购总量中长单和现货比重的矛盾,也是整体市场中现货参与主体过少的弊端,一句话,要么都采用长单模式,要么需要绝大多数企业留有部分现货集体参与现货市场价格发现.

 

外围支撑因素渐多

 

氧化铝价格反弹的外部条件多元而持续,表象更为显性.其中主要为铝价大幅反弹、成本上涨预期增强、人为造势点燃.铝价反弹自不必说,对于铝厂来说,由于利润环境大好,对氧化铝价格的反弹是持积极态度的,只不过不愿看到的是一旦反弹就是周期内的大涨,大起大落的局面对买卖双方来说都是难以接受的现实.成本上移在昆明峰会中,ALD已经提前预判----至少月度成本上涨在100元左右,既有环保政策严厉导致的矿石供应紧张问题,也有烧碱价格月度大涨200余元的问题,总之,在供给侧改革持续推进,环保督查压力空前以及未来采暖季限产等因素的影响下,大宗原材料价格普涨,传递到氧化铝企业生产成本控制层面也不会好到哪去.有了卖方的乐观预期,买方的需求刺激,成本的上涨不断,少的可怜的现货市场交易就差星星之火点燃,而且点燃后就可能“火光冲天”.

 

卖方乐见价格上涨

 

对于氧化铝企业来说,肯定乐见价格上涨.市场前期普传魏桥具备足量现货供应市场,短期可能对市场形成压力,但市场没想到魏桥的足量现货供应和趋势逆转衔接到了一起,作为魏桥来说,当然希望在卖方市场特性下来进行现货销售,既缓解了资金压力,又实现了成交价格的良好.对于其它主要氧化铝企业来说,长单比重更大,当然也希望有人带头将现货市场点燃,结算价格大涨,即不得罪客户,又实现了利润的高企.对于价格是否会“昙花一现”,市场虽然都能认识到交易机制的弊端,但毕竟事不关己,可以高高挂起.

 

后市预测

 

氛围确立,市场在极度看好背景下;即期现货供应有限,具备阶段性大涨可能;铝价高企,成本上移,氧化铝上涨的基础前期已经铺垫扎实.从铝价、需求、控制力以及采暖季限产影响来看,氧化铝市场具备了整体向上的中期走势,保持涨势自然是好事,唯一阻力在于价格上涨速率的超乎寻常.